美国慈善捐赠首次超6000亿美元：巨额捐助与遗赠驱动

根据 Giving USA 报告，上年美国慈善捐赠估计达到 6172 亿美元，较前一年增长 5.7%。这一增长发生在股市强劲上涨的背景下。

这项数据也标志着：在该年度慈善报告 60 年历史中，年度捐赠首次突破 6000 亿美元。经通胀调整后，捐赠同比增长 3%。

不过，股市繁荣对“资金更充裕”的捐赠者影响更为显著。普通个人捐赠者仍占捐赠份额最高，金额为 3942 亿美元，但经通胀调整后仅增长 1.4%。与此同时，遗赠（捐赠者去世后留下的捐赠）估计增至 621.9 亿美元，同比大幅增长 16.6%。

遗赠上升也可能是“伟大财富传递（Great Wealth Transfer）”的最新信号。Cerulli Associates 估计，到 2048 年将有超过 124 万亿美元的资产传给下一代，其中约 18 万亿美元将被用于慈善。

报告主要分析师表示，目前还无法判断遗赠增长中有多少来自大规模财富交接本身。但更明确的是：在最可能向慈善留下巨额资金的富裕美国人群中，股市上涨带来的净资产增长更直接地惠及其捐赠能力。

分析认为，遗赠与个人净资产之间存在较紧密关联，而净资产又与市场表现相关。

股市对慈善的影响更快：但整体捐赠增幅仍受宏观因素约束

报告指出，股市对整体捐赠（包括基金会和企业的捐赠）所产生的影响更慢、也更温和。不过分析也提到，在过去几年市场强劲增长的背景下，仍预计整体捐赠将出现更明显的上扬。

在 2024 至 2025 年间，按通胀调整计算，标普 500 指数上涨 13.4%，其增速大约是总捐赠增长率的四倍。

差距可能与 GDP 增长偏弱以及消费者信心处于较低水平有关。分析认为，捐赠往往来自对财务安全的依赖，而当前经济环境下的不安情绪可能抑制部分个人捐赠。

同时，分析也强调，若慈善捐赠与股市波动形成过度“一一对应”，将不利于非营利部门。希望捐赠在市场上涨时增加，但也不希望在市场下跌时按同样幅度下滑。

报告还提到，部分高收入人群可能在 2025 年提前完成捐赠，以把握因相关法案而可能下降的税收优惠。报告估计，为更充分利用到期税收激励，捐赠者在 2025 年额外贡献了 17.1 亿美元。

尽管美国慈善机构获得的资金更多，但在经济压力挤压之下，慈善资金对超高净值人群的依赖度也在提升。报告估计，去年有 9 位捐赠者贡献了 223.2 亿美元，占比显著。其中奖金斯科特（MacKenzie Scott）贡献份额最大，达到 66.5 亿美元。

这些被称为“巨额捐赠（megagifts）”的贡献（至少相当于总捐赠的 0.1%）可能在年度之间重塑慈善格局。报告指出，接近三分之一的遗赠增长来自已故微软联合创始人保罗·艾伦（Paul Allen）的遗产；其设立了 31 亿美元、用于科学与技术研究的基金。

关于巨额捐赠，基金会副主席表示看法复杂。一方面，他肯定亿万富翁将财富投入慈善的积极意义，并希望更多亿万富翁参与；另一方面，他也担心慈善对超高净值人群的依赖度继续上升，因为此类捐赠模式可能在年度间更具波动性。

虽然遗赠增长为慈善带来利好，但其关注的更大议题是继承人的选择。如果亿万富翁去世并向慈善捐赠 2 亿美元，剩余大部分财富通常将留给子女，因此也希望继承人在慈善方面做出更好的决策。